旗下擁有 Beauty of Joseon (朝鮮美人)與 TIRTIR 等多個人氣化妝品品牌並加以經營的韓國 GOODAI (굿다이) GLOBAL，在 2024 年以集團合併營收躍升為僅次於愛茉莉太平洋（Amorepacific）與 LG 生活健康（LG Household & Health Care）的化妝品業界第三名。營業利益則位居業界首位。公司也在為 IPO 進行資金籌措，目標是在上市時達到約 4 兆韓元的企業價值。究竟是什麼原因促成這樣的成長，本文將報導其背景。
藉由收購護膚品牌「Beauty of Joseon」而大躍進
在韓國，接連成功收購多家具影響力的新興美妝品牌，並出現營收與營業利益超越愛茉莉太平洋等業界巨頭的企業。 GOODAI (굿다이) GLOBAL 即為其一，於 2016 年以化妝品銷售代理商身分創立。該公司由現任代表鄭周赫（Cheun Ju Hyuk）創辦，並在 2019 年收購護膚品牌「Beauty of Joseon（朝鮮美人）」後迎來快速成長。
Beauty of Joseon 是一個以漢方常用素材作為成分配方為特色的護膚品牌。被併購之前，在韓國國內幾乎不為消費者所知，商品主要在以美國為中心的市場販售。 GOODAI (굿다이) GLOBAL 原本就曾擔任 Beauty of Joseon 的代理商，該品牌經營團隊表達了出售意願後， GOODAI (굿다이) GLOBAL 因而決定進行收購。
GOODAI (굿다이) GLOBAL 在擔任代理商時所代理的 Beauty of Joseon 產品只有一款，因此銷售量本身也不算多。不過，因為該商品在美國的亞馬遜與精選店（select shop）上，使用者的反應與回饋極為正面，鄭代表回顧當時表示，只要收購品牌並完善產品陣容，就能大幅擴展事業規模，因而下定決心收購。
收購 Beauty of Joseon 之後， GOODAI (굿다이) GLOBAL 開始著手重建品牌形象。過去提到標榜漢方的化妝品，通常會給人「高價」「中高年女性」等印象。因此他們提出「現代化漢方化妝品」的品牌概念，並擴充中低價的產品系列。同時積極展開在當時在韓國美妝業界尚未成為主流的社群媒體行銷，針對年輕族群為主力推廣自家商品。
Beauty of Joseon 的商品主要是透過 TikTok 等平台在美國廣為流傳。2021 年 11 月推出、含有米萃取物與益生菌的「米防曬霜」成為大熱商品。該商品在 2022 年亞馬遜黑色星期五的防曬霜類別中拿下第一名。以此成功為契機，GOODAI (굿다이) GLOBAL 在 2020、2021 年的銷售額分別為 109 億韓元（約 2.32 億台幣）、117 億韓元（約 2.49 億台幣），但在 2022 年增至 413 億韓元（約 8.78 億台幣），2023 年更迅速成長到 1,396 億韓元（約 30 億台幣）。
靠著連續收購擁有人氣品牌的企業，躍升為業界第三名
GOODAI (굿다이) GLOBAL 以 Beauty of Joseon 的成功所獲資金為基礎，採取連續收購有潛力的 K-Beauty 新興品牌的策略，展開事業擴張。
首先在 2022 年受到矚目的是由在印尼成長、擁有 1000 萬追蹤者的韓國美妝意見領袖 Sunny dahye 所創立並推出的「House of Hur」被收購一事。House of Hur 是一個提供護膚與彩妝產品的品牌，暢銷商品之一為名為「Waitress Sunfluid」的防曬乳霜。
隨後，進入 2024 年後， GOODAI (굿다이) GLOBAL 陸續將在疫情期間以「不易沾口罩」的氣墊粉餅走紅的 TIRTIR、主打性別中立彩妝的 LAKA，以及採用 100%純天然 CICA 萃取的自然派保養品牌 SKIN1004 等有力品牌所屬的 Craver 等一一納入旗下。
被併購的品牌都有一個共同特徵：在美國或東南亞等海外市場具有高度的人氣與知名度。舉例來說，TIRTIR 因為美國一位有影響力的美妝網紅介紹其氣墊粉餅而爆紅，曾在美國亞馬遜一度銷售一空，並入選亞馬遜暢銷榜。也正因為這些併購，集團 2024 年合併營收一舉增至 9,354 億韓元（約 200 億台幣）。
此外，該公司超過 90%的營收來自海外，作為一家具備全球影響力的韓國發全球企業也備受矚目。再者，於 2024 年 12 月納入旗下的由Craver經營之 B2B 美容平台「 UMMA 」預期將有助於未來被收購品牌的全球展開。目前，UMMA 代理約 180 個品牌、1 萬 5,000 個 SKU，並承諾在 48 小時內出貨至超過 150 個國家，對世界各國的零售商及美容意見領袖進行韓國品牌的批發販售。
這家 GOODAI (굿다이) GLOBAL 的躍進改寫了韓國化妝品業界的排名。以合併營業額計算，雖仍不及業界龍頭愛茉莉太平洋的 3 兆 8,851 億韓元（約 829 億台幣）與第二名 LG 生活健康美妝部門的 2 兆 8,506 億韓元（約 426 億台幣），但已超越以 LUNA 等品牌聞名的愛敬產業 6,791 億韓元（144.4 億台幣），躍升至業界第三名。
以營業利益計算，錄得 2,496 億韓元（約 53 億台幣），超越了愛茉莉太平洋（2,204 億韓元，約 46.9 億台幣）與 LG 生活健康（1,582 億韓元，約 33.6 億台幣），奪得業界首位。觀察認為，透過併購策略，使得公司得以採取不需自行設有研發功能等輕資產型經營，這是其獲得佳績的重要原因。
截至 2025 年 7 月， GOODAI (굿다이) GLOBAL 經營 12 個品牌（ GOODAI GLOBAL 旗下 6 個、收購的 Craver 旗下 6 個），包括後述的 Round Lab，預估當年營收將較去年成長 1.8 倍，達到 1 兆 7,000 億韓元（約 361.4 億台幣）。以營收來看，正追趕前兩大企業；營業利益截至 6 月已突破 2,000 億韓元後段。分析指出最終有望達到 4,000 億韓元級距，營業利益排行榜的首位似乎仍可持續維持。
此外，據報導，GOODAI (굿다이) GLOBAL 於 2025 年 6 月以約 6,000 億韓元收購了在韓國國內享有高度人氣、擁有保養品牌「 Round Lab 」的 Seorin Company（正式完成交割預定於 2025 年 8 月），並已開始著手收購「 SKINFOOD 」。
重視成分的自然派保養品與新發想的彩妝等，透過併購形成多元產品組合的 GOODAI (굿다이) GLOBAL，其手法據稱以 L’Oréal 的併購策略為基準。這可被解釋為，在消費者偏好多元化、通路細分的環境下，單一品牌難以維持持續成長，因此以「多品牌策略」來構築美妝平台的做法。
與金融業界深厚連結所孕育的新時代寵兒
那麼，為何 GOODAI (굿다이) GLOBAL 能夠接連成功收購新興品牌？韓國媒體指出，GOODAI (굿다이) GLOBAL 採取的不是單獨出手，而是與私募股權基金（PE）等共同進行收購的方式。
例如以 TIRTIR 為例，2023 年與私募股權公司 Hahm Partners 共同參與收購，出資 1000 億韓元（約 21.3億台幣）取得 50％股權。之後於 2024 年再投入 1500 億韓元（約 31.9 億台幣）取得全部股權。其他品牌也多採與 PE 或 VC 合作的方式，在降低自有投資資金比率的同時投入大規模資金，或採取分階段取得經營權的收購策略。
另一個可能原因是，新興品牌及其股東也高度評價 GOODAI (굿다이) GLOBAL 作為潛在的出售對象。GOODAI (굿다이) GLOBAL將自身定位為「K-beauty brands生態系的締造者」，並自稱為「K-beauty Label企業」。
也就是在涵蓋包含全球拓展的通路、行銷與基礎建設等全面支援的同時，仍保留各品牌的個性，尊重品牌創辦人的想法、理念與概念，建立能在維持品牌獨特性的前提下促進其成長的體制。對新興品牌而言，一方面可獲得資金與通路等支援，另一方面也能在未來進一步提升價值，因此被視為理想的出售對象。
此外，在韓國的新興品牌創辦人之間，將品牌經營到一定規模後出售並著手下一個事業的「連續創業」已成為一股潮流，這也成為助力。從韓國的報導來看，欲出售的品牌愈多，反而使得更容易向 GOODAI (굿다이) GLOBAL 提出對其有利的條件。這家公司能夠準確掌握韓國社會的創業文化與商業趨勢，如今已成為韓國美容產業中有望問鼎龍頭的存在，這一點無疑非常值得關注。
GOODAI (굿다이) GLOBAL的 IPO 規模可能超過 806 億台幣
作為韓國化妝品業界新興主角崛起的 GOODAI (굿다이) GLOBAL，其首次公開募股（IPO）的去向也吸引了大量關注。現在，GOODAI (굿다이) GLOBAL 正在發行可轉換公司債以預留新股，並為實現 IPO 進行資金募集。自 2025 年 7 月開始的 A 輪募資規模據稱約為 8,000 億韓元（約 170 億台幣），已有多家基金表態參與出資。GOODAI (굿다이) GLOBAL 的目標是在 IPO 時獲認定約 4 兆韓元（約 850 億台幣）的企業價值。
如前所述，GOODAI (굿다이) GLOBAL 與私募股權（PE）及創投（VC）合作收購新興品牌；與此同時，亦積極為自家引入大量資金。與金融業界的深度連結，也被視為該公司能高速成長的其中一個原因。
2024 年 2 月上市的美容儀器新創公司 APR Corporation，其企業價值約為 2 兆 4,000 億韓元（約 510 億台幣）。當時 APR 的案例在全球皆受矚目，如果 GOODAI (굿다이) GLOBAL 被認定的價值達到 4 兆韓元，其影響將相當巨大。有望成為可能改寫韓國美容業勢力地圖的企業，令人期待其今後發展。
撰文: 河鐘基（Jonggi HA） （原文網址）
精選圖片: Beauty of Joseon官方網站
本文出自經營 @cosme的日本上市公司 istyle 集團 旗下媒體 BeautyTech.jp，專注報導全球美妝科技與創新趨勢。並由CMRI美妝行銷總研全責翻譯。
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